Citigroup’a Göre Carry Trade Stratejisi: Doların Yükselişi ve Yen Borçlanması
Son dönemde Citigroup’a göre carry trade stratejisi geri döndü ancak bu sefer farklı bir şekilde işliyor. Hedge fonları, gelişmekte olan piyasalardaki pozisyonlarını finanse etmek için Japon yen’i değil, ABD doları cinsinden borçlanmayı tercih ediyor. Bu stratejinin tercih edilme nedeni ise ABD ve Japonya’daki faiz oranları arasındaki farkı göz önünde bulundurarak doların tercih edilmesidir.
Citigroup’tan Kristjan Kasikov’un belirttiğine göre hedge fonları, doları tercih ederek Mart ayından bu yana en düşük seviyelere gerileyen doları kullanarak Brezilya reali, Türk lirası gibi gelişmekte olan piyasa para birimlerini satın almayı hedefliyorlar. Bu durum, küresel piyasalarda hareketliliğe sebep olan carry trade işlemlerinin yeniden canlanmasına neden olmuştur.
Son dönemde bazı yatırımcılar, gelirlerini arttırmak için daha yüksek getirili varlıklara yönelmekte ve bu nedenle yen borçlanma stratejisine geri dönmektedir. Nomura International Plc’ye göre, ABD perakende satış verilerinin beklentileri aşmasının ardından carry işlemlerinde önemli bir artış yaşanmıştır. Özellikle Avustralya doları ve sterlin gibi para birimlerine yönelen yatırımcılar, yen satarak bu varlıklara yönelmişlerdir.
ATFX Global Markets’in verilerine göre, Ağustos’un ikinci haçtasında kısa Japon yeni pozisyonlarında önemli bir artış yaşanmıştır. Bu pozisyonların büyük bir kısmı hedge fonları ve yüksek net değerli yatırımcılar tarafından alınmıştır. Bank of Japan’un faiz artışlarına ara vermesi durumunda, yen carry trade stratejisinin daha da cazip hale geleceği öngörülmektedir.
| Kaynak: | Citigroup, Nomura International Plc, ATFX Global Markets |
|---|
